FXオタクこんにちは！FXオタクです！
2025年2月第3週（17日～21日）の債券市場は、引き続き長期金利の上昇（価格の低下）圧力がかかる見込みです。
日本銀行の利上げ継続観測が根強く、市場が想定する利上げ到達点が切り上がっていることが相場の重しとなっています。
市場関係者の見方を詳しく分析し、今後の展望について考察します。
目次
日本銀行の利上げ観測と市場の反応
市場関係者の意見
りそなアセットマネジメントの藤原貴志氏の見解
- 高田創審議委員の講演がタカ派的な内容であれば、金利上昇要因となる。
- 市場のターミナルレート（利上げ到達点）は1％から1.25％へ切り上がる可能性がある。
- 5年債利回りの1％は通過点に過ぎず、ターミナルレートが1.25％なら同様の水準が必要。
- 10年債利回りは1.5％に向けて調整の余地がある。
- 中長期ゾーンに比べ、超長期債は堅調な動きとなる可能性。
- 利回り曲線はフラット化し、20年債入札は2.1％に近い金利水準なら買い場となる。
- 新発10年国債利回りの予想レンジは1.325％～1.425％。
SMBC日興証券の奥村任氏の見解
- 債券市場は日銀の情報発信を受けて金利が上昇しており、今後も弱含み（金利上昇）の展開が続く。
- 米ISM製造業景況指数の強い結果を受け、米長期金利にも上昇圧力が加わる。
- 日銀の高田委員の講演は田村委員ほどのタカ派にはならない見込み。
- 金利高に一服感もあり、大幅な金利上昇は想定しない。
- 新発10年国債利回りの予想レンジは1.33％～1.37％。
今週の国債入札と日銀の買い入れ
国債入札スケジュール
| 日付 | 対象年限 | 発行予定額 |
|---|---|---|
| 18日 | 20年物価連動国債 | 1兆円程度 |
| 20日 | 流動性供給入札（残存期間5年超15.5年以下） | 6500億円程度 |
日銀の買い入れスケジュール
| 日付 | 対象年限 | 買い入れ額 |
| 19日 | 1年超3年以下 | 3000億円 |
| 19日 | 3年超5年以下 | 3000億円 |
| 19日 | 5年超10年以下 | 3250億円 |
| 19日 | 25年超 | 750億円 |
注目の経済指標とイベント
今週の債券市場に影響を与える主な経済指標やイベントを確認しましょう。
| 日付 | イベント・指標 |
| 17日 | 国内総生産（GDP、2024年10－12月期速報） |
| 18日 | 米ニューヨーク連銀製造業景況指数（2月） |
| 19日 | 高田創日銀審議委員の講演（宮城県金融経済懇談会）と会見 |
| 19日 | 米FOMC議事要旨（1月28、29日開催） |
| 21日 | 全国消費者物価指数（CPI、1月） |
| 21日 | S&Pグローバル米製造業・サービス業・総合PMI（2月速報値） |
債券市場の今後の展望
今週の債券市場は長期金利の上昇傾向が継続すると予想されます。
日銀の利上げ観測が強まり、市場のターミナルレートが1％から1.25％へ切り上がる可能性があるため、金利の上昇圧力が継続する見込みです。
今後のポイント
- 日銀審議委員の講演内容に注目
- 米国の経済指標が強い場合、米金利の上昇が日本市場にも影響
- 20年債入札の結果が市場のセンチメントを左右
- 日銀の買い入れが市場の流動性にどのような影響を与えるか
まとめ
- 長期金利は上昇傾向が続く見込み。
- 市場の利上げ到達点は1.25％へ切り上げの可能性。
- 5年債利回り1％は通過点、10年債利回り1.5％へ調整余地あり。
- 20年債の利回り2.1％付近は買いのチャンスとなる可能性。
- 日銀審議委員の講演と米国経済指標が市場の動向を左右する。
今週の債券市場は、日銀の政策動向に加えて米国の経済指標の結果次第で大きく変動する可能性があります。
市場参加者の多くが金利上昇を見込んでおり、特に10年債利回りがどこまで上昇するかに注目が集まります。
投資家はボラティリティの高まりに注意しながら、慎重にポジションを調整することが重要です。
❓今日の質問❓
おわりに
FXオタクいかがでしたか？
今週の債券市場は、日銀の政策動向や米国の経済指標によって大きく左右される展開になりそうですね。
長期金利の上昇が続く中で、投資家にとっては慎重な判断が求められる場面が増えそうです。
特に10年国債利回りの動向や、20年債の入札結果には注目が集まります。
今後の市場の動きに目を向けつつ、リスク管理をしっかり行っていきましょう！
引き続き、最新の情報をチェックしていきましょうね。
